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亚洲365官方网址:实行登记制度的条件已经成熟

时间:2022/1/7 14:22:51   作者:   来源:   阅读:34   评论:0
内容摘要:接着,登记制的实施范围扩大到创业板,从股票发行到公司债券发行,从上海、深圳证券交易所到北京证券交易所。实行注册制的原因,首先是国际惯例,其次是我国资本市场发展的需要。由审批制度向登记制度转变是合理和必要的。中国人民大学法学院教授刘俊海认为,注册制度和审批制度之间存在根本区别。在审批制度下,监管机构对拟上市公司进行审查,...

接着,登记制的实施范围扩大到创业板,从股票发行到公司债券发行,从上海、深圳证券交易所到北京证券交易所。

实行注册制的原因,首先是国际惯例,其次是我国资本市场发展的需要。由审批制度向登记制度转变是合理和必要的。中国人民大学法学院教授刘俊海认为,注册制度和审批制度之间存在根本区别。在审批制度下,监管机构对拟上市公司进行审查,并代表投资者做出价值判断。注册制度对首次上市公司没有门槛,也没有财务指标、注册资本等硬性要求。然而,发行人必须向市场解释其经营模式、财务业绩、风险状况等投资者关心的核心问题亚洲365官方网址,并确保100%的信息披露透明度,由投资者做出价值判断。一旦披露的信息不实,可能会受到行政处罚、民事赔偿和刑事起诉,直至触发公司退市。

“审批制度和注册登记制度的问题,实际上反映了政府与企业关系的变化。”西北政法大学经济法学院的一位教授强烈指出,我国在法制建设和市场发展不完全的早期阶段,就实施了股票发行和上市。配额制度后来演变成了一种审批制度。资本市场已经走过了30多年的发展历程,法治和市场化已经深入人心。在初步试点的基础上,实行登记制度的条件已经成熟。

中国证监会前官员、国科(上海)律师事务所高级顾问黄江东博士表示,审批制度和注册制度的区别在于正式审查和实质性审查之间的区别。当市场条件成熟时,可以明显看出,实质性审查更有利于投资者的投资判断。



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